Montag , 9 Dezember 2024

Obsidian Energy: The big one among the smaller oil producers!

In good times, they generate high free cash flows; in bad times, they face bankruptcy: the shares of smaller oil and gas producers are a cyclical investment. With the rising oil price, they have now left the valley of tears. After a prolonged period of consolidation, a further price surge can be expected if the price of crude oil continues to rise. We introduce one of the big players from the armada of many small ones.

Obsidian Energy: an oil and gas producer in Canada

For Obsidian Energy ($ 6,87; OBE), 2018, 2019 and 2020 were the years when it was all about survival. The losses were gigantic, and in relation even higher the debts. Stephen Lukas, the new president and CEO hired during the crisis, managed to stabilize the situation with fresh capital, debt restructuring and austerity measures. Reading the 2022 press release published on February 23, 2023, a completely different picture emerges: Obsidian Energy is highly profitable and financially sound, and oil and gas production is significantly higher than it was five years ago.

Obsidian Energy: Key figures

Key figures: Cash flow from operations increased to C$ 456.8 million from C$ 198.7 million in 2021, while net income increased to C$ 810.1 million from C$414.0 million. Oil and gas production of 31,742 barrels per day (boe/d) in Q4 2022 was 20% higher than the previous year. Debt was reduced by 23% to C$ 316.8 million. C$ 319.4 million was invested in the growth of the company in 2022 (2021: C$ 141.0 million). Significantly more oil reserves were developed than produced. The cost per barrel rose from C$ 13.04 to C$ 14.29 due to inflation, and after deducting royalties (levies to the Canadian government) and transportation costs, C$ 46.79 per barrel was earned (2021: C$ 31.41/bbl). And up to 8.074 million treasury shares will be repurchased in 2023 (10% of all outstanding shares). Obsidian Energy’s market capitalization is currently just under C$ 520 million. Earnings per share at C$ 9.84, the P/E ratio thus just below 1. From an investor’s point of view, everything looks very positive, especially since the stock is valued very low. Two questions arise: How does Obsidian Energy produce oil and gas? And how sustainable are the profits reported for 2022?

Alberta in western Canada also offers opportunities for the small ones

Obsidian Energy in Alberta. Production map
Alberta: Peace River, Cardium, Viking – where Obsidian Energy gets his oil!

Canada is the fourth largest oil producer in the world and has the third largest reserves. The majority of these are located in the Western Canadian Sentimentary Basin in the state of Alberta, with Calgary as its capital. Canadian Natural Resources is the “top dog” with its oil sands production and exploitation of conventional oil deposits in the Montney region. However, there are also plenty of opportunities for smaller companies. For example, Obsidian Energy’s light crude oil production is focused in the Cardium region. There is a smaller project called Viking. Some of the money Obsidian Energy makes in Cardium is used to boost heavy oil production in the Peace River region. Anyone who studies this issue is always confronted with geographic designations like this (see map).

Follow us on Twitter!

Canada’s oil resources: Big advantages over fracking!

Unlike fracking in the USA, these are conventional oil deposits. Nevertheless, there too – in order to increase production – water, polymers and even carbon dioxide are pumped into the wells, which not only run vertically but also horizontally at the end. The big advantage over fracking is that the annual decline in production is comparatively low and there is no need to constantly inject new capital to keep production going. If you want to be successful here, you need technical know-how, but you also have to be good at capital allocation. These are decisions like this: How much money is invested in which project, what proportion of free cash flow is used to reduce debt or for share buybacks or dividends? What is the sustainable debt level so as not to go under when oil prices are low?

A cautious outlook for 2023

2022 was an exceptional year for the industry with an average crude oil price of 94 US dollars/barrel. Obsidian Energy is taking the precaution of calculating an oil price of 80 US dollars/barrel and only 7% growth for 2023. CapEx will be cut by 20% in exchange for a further C$ 100m reduction in debt to C$ 215m. This brings them down from 1.9 times operating cash flow (2021) to a fairly comfortable 0.6x. In turn, the ability to borrow short-term has been increased from C$ 175 million to C$ 200 million. “A vote of confidence in our company,” said CEO Stephen Lukas.

Obsidian Energy Revenue Debt in 2022
Revenue up, debt down: Obsidian Energy in 2022.

High expectations

This overall cautious outlook did not go down well with investors euphoric from 537% share price appreciation in three years. Obsidian Energy was the second-best-performing stock on the Toronto Stock Exchange (TSX) from 2020 to 2022 and the best-performing oil stock during that time. That raises expectations. The share price, along with weaker oil prices, came back from its cyclical high of C$ 15 to below C$ 8 in March 2023.

$2 billion losses on the balance sheet could attract buyers

Investors can watch Obsidian Energy’s stock price fluctuate daily with the price of crude oil. Therefore, anyone buying this stock needs to have a clear opinion on the future direction of the price of oil. If Goldman Sachs is right with its forecast of US$ 95 per barrel at the end of the year, it would be a good investment from this point of view. In addition, of course, there is the “execution risk” – for example, how well the heavy oil project in the Peace River region of Alberta goes. In addition, there is the opportunity of a potential acquisition. Obsidian Energy has a credit balance (loss carry forward) of over C$ 2 billion with the IRS from previous loss years and will pay virtually no income taxes for the next 6-7 years. That’s a monetary benefit of a few dollars per share. (Author: Rainer Kromarek)

Please note: The author owns shares in Obsidian Energy and Canadian Natural Resources. Investments in the capital markets are associated with a high level of risk. Investors can lose all of their capital – and more. Remember to do your own due diligence! The content of this website is intended exclusively for readers who are permanent residents of Germany. The German disclaimer applies (see below).

You might also be interested in…

harts/Tabellen: Das Investor Magazin, Obsidian Energy

_____________________________________________________________________________________

DISCLAIMER. BITTE UNBEDINGT BEACHTEN!

Grundsätzlicher Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte gemäß Paragraph 34 WpHG i.V.m. FinAnV: Mitarbeiter, Berater und freie Redakteure von www.investor-magazin.de  können jederzeit Aktien an allen vorgestellten Unternehmen halten, kaufen oder verkaufen. Das gilt ebenso für abgeleitete Finanzinstrumente.  Sollte dies der Fall sein, wird dies an dieser Stelle genannt. Der Autor besitzt Aktien von Obsidian Energy und Canadian Natural Resources.
Zudem weisen wir gerne auf die Broschüren der BaFin zum Schutz vor unseriösen Angeboten hin:
Geldanlage – Wie Sie unseriöse Anbieter erkennen (pdf/113 KB)
Wertpapiergeschäfte – Was Sie als Anleger beachten sollten (pdf/326 KB)
Risikohinweis: Wir weisen darauf hin, dass der Erwerb von Wertpapieren jeglicher Art hohe Risiken birgt, die zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen können – oder darüber hinaus. Jegliche auf dieser Webseite verbreiteten Artikel rufen explizit nicht zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren auf. Es kommt weder eine Anlageberatung noch ein Anlagevermittlungsvertrag mit dem Leser zustande. Die hier dargestellten Informationen beziehen sich auf das Unternehmen und nicht auf die persönliche Situation des Lesers. Grundsätzlich möchten wir Ihnen Ideen für unseres Erachtens aussichtsreiche Investments geben. Bitte passen Sie diese dann an Ihre individuelle Strategie und persönliche Finanzsituation an. Und bitte vergessen Sie nicht: Wir haben keine Glaskugel, wir haben aber viel Erfahrung und Wissen. Daher raten wir stets dazu, dass Sie als Leser ihre eigenen Analysen vornehmen. Do your own Due Dilligence!
Datenschutz: Wir geben Ihre Daten nicht an externe Dritte weiter. Aufgrund der neuen Datenschutz Grundverordnung haben wir unsere Datenschutzerklärung aktualisiert. Sie können sich für unseren kostenlosen Newsletter hier anmelden. Eine Abmeldung ist jederzeit per Mail an info (at) investor-magazin.de möglich.
Keine Haftung für Links: Mit Urteil vom 12.Mai 1998 hat das Landgericht Hamburg entschieden, dass man durch die Ausbringung eines Links die Inhalte der verlinkten Seiten ggf. mit zu verantworten hat. Dies kann nur dadurch verhindert werden, dass man sich ausdrücklich von diesem Inhalt distanziert. Für alle Links auf dieser Webseite gilt: Der Betreiber distanziert sich hiermit ausdrücklich von allen Inhalten aller verlinkten Seiten und macht sich diese Inhalte nicht zu Eigen.
Keine Finanzanalyse: Der Herausgeber weist ausdrücklich darauf hin, dass es sich bei den Besprechungen um keine Finanzanalysen nach deutschem Kapitalmarktrecht handelt, sondern um journalistische und/oder werbliche Texte. Sie erfüllen deshalb nicht die Anforderungen zur Gewährleistung der Objektivität von Anlageempfehlungen. Bitte beachten Sie außerdem: Die Nutzung dieses Informationsangebots ist ausschließlich natürlichen Personen vorbehalten, die ihren dauerhaften Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland haben. Allen anderen natürlichen oder juristischen Personen oder Personengruppen ist die Nutzung wie auch der Zugang zu dieser Webseite nicht gestattet.
Urheberrecht: Der Inhalt und die Struktur dieser Webseite sind urheberrechtlich geschützt und Eigentum des Betreibers. Sie dürfen nicht ohne vorherige schriftliche Zustimmung weder verwendet noch reproduziert werden, auch nicht auszugsweise. Der Betreiber ist bestrebt, in allen seinen Publikationen die Urheberrechte der verwendeten Grafiken, Bilder und Texte zu beachten. Allein aufgrund der bloßen Nennung oder Nichtnennung von Rechten Dritter ist nicht der Schluss zu ziehen, dass diese nicht geschützt sind! Sollte der Betreiber dennoch gegen Rechte Dritter verstoßen haben, wird er unter dem Vorbehalt der Prüfung unverzüglich jegliche Dateien entfernen, sofern er auf die Rechtsverletzung schriftlich hingewiesen wurde.

Check Also

Wird das Gas in der EU knapp? Shell, Total, CanCambria, JinkoSolar, Nel ASA im Fokus!

Die Nutzung Erneuerbarer Energien wird durch politische Maßnahmen wie den REPowerEU-Plan unterstützt, der eine beschleunigte …