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Nvidia: Is there still a year-end rally?

Investor Magazin 25. November 2023 Das Investor Magazin in English, Google News

Chip manufacturer Nvidia has presented strong figures for the third quarter and exceeded all market expectations. Nevertheless, the share lost ground following the publication. However, analysts remain optimistic.

Nvidia pulverizes the market’s expectations

AI and graphics chip manufacturer Nvidia ($487 | $NVDA) significantly exceeded the market’s already high expectations in the third quarter of 2023, almost pulverizing them. Between July and the end of September, the company generated record sales of $18.12 billion. This is 34% more than in the previous quarter and 206% above the previous year’s figure. Earnings per share of $4.02 were around a third higher than analysts’ expectations. “Our strong growth reflects the industry’s broad transition from general-purpose computing to accelerated computing and generative AI,” said Jensen Huang, founder and CEO of NVIDIA.

Outlook well above estimates

The outlook for the fourth quarter is also convincing: management expects sales of $20 billion (plus/minus 2%). This is $3 billion more than the average estimates of analysts. They were more than optimistic after the figures and outlook were announced. All major US banks recommend buying or overweighting the share in their portfolios. Goldman Sachs raised its target price from 605 to 625 $. JPMorgan issued a price target of $650 and Bank of America is a super bull and has presented a price target of $700.

Shares lose in after-hours trading

However, Nvidia’s shares were unable to gain either in the after-hours trading session or on the next trading day. Instead, it traded around 3 percent below the $500 mark. The reaction of investors could mean two things: There is profit-taking after the previous rise. Or this “AI-crazy” crowd, as one investor put it, was expecting even more. Technically, the share is moving in “uncharted waters” anyway. Since the beginning of 2019, the value has increased around fourteenfold. From the low at the end of 2022, the development corresponds to a quadrupling. In other words, the share price has made considerable gains in an otherwise difficult market.

This suggests that the rally will continue…

Looking at the market as a whole, however, there is much to suggest that the rally will continue. For example, the S&P 500 has formed a textbook cup-and-handle formation and broken out. The Nasdaq 100 is also in a good technical position, with only around four percent to go before it reaches its all-time high. We would not be surprised if tech fans buy the index up to a new record before the end of the year. In addition, there is the year-end rally, which often begins around Thanksgiving Day and then usually flows quite seamlessly into a Christmas rally. Last but not least, many fund managers are likely to engage in “window dressing” again at the end of the year. This involves buying the high-flyers that were missed so that they can be included in the annual report. And the Nvidia share is certainly one of the top stocks of the year.

… and these are the risks!

But there are also risks despite this positive environment and the good figures. With a P/E ratio of 46 on a 2024 basis, the valuation is clearly too high and Nvidia is now worth $1.2 trillion. Or to put it another way: In order to justify this valuation, Nvidia must continue its current growth virtually seamlessly. Secondly, however, there is the threat of the China cudgel. Nvidia itself has already made it clear that there is a threat of declining sales there due to the sanctions imposed by the US government. The share of business in China is roughly 20 to 25 percent. Nvidia does not report this precisely. However, there are rumors in the market that far more chips go to China than stated and that these reach China via dealers in third countries. This issue could continue to boil over in the coming weeks, especially as US politics is in election campaign mode. Anyone could still succeed by bashing China. In addition, the indices have risen sharply in recent weeks after a mixed October and have recovered all their losses. Despite the good technical outlook, a breather could now be in the offing – after all, charts are not everything. Last but not least: When everyone advises buying a share, the end of a rally usually looms.

Conclusion: Anyone who is already invested in Nvidia shares could therefore bet that they will continue to rise strongly during a potential year-end rally and reach new highs. However, we would not advise anyone to make a new entry to the stock at this level. The high valuation and the risks, which should not be underestimated, do not justify this.

 

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Graphics: Das Investor Magazin, Pixabay

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