Der Silberbulle zeigt seine Hörner: Risikosenkend vom Silberpreisanstieg profitieren!

Darauf haben viele Goldbugs und Silberbullen lange gewartet. Jetzt scheint der Knoten endlich geplatzt und der Silberpreis nimmt Fahrt auf. Mit einem Preisanstieg auf über 32 US-Dollar je Feinunze hat er eine lange nicht gesehene Hürde übersprungen und folgt seinem großen Bruder, dem Gold, jetzt nach. Eckart Keil zeigt in diesem Gastbeitrag für Das Investor Magazin, wie Anleger risikoreduzierend von der Entwicklung profitieren können.

Gold läuft vor, kommt Silber jetzt hinterher?

Der Goldpreis macht seit Monaten ein Hoch nach dem anderen, ohne dass unter den Anlegern Euphorie aufkommt oder es zu größeren oder gar lang anhaltenden Rüchschlägen kommt. Das sind beste Voraussetzungen dafür, dass Silber seine alten Hochs ebenfalls in Angriff nehmen kann.

Was spricht für Silber aus fundamentaler und technischer Sicht?

Was spricht aus fundamentaler und technischer Sicht aktuell für Silber?

• Silber ist seit Jahren in einem Angebotsdefizit
• Silber wird zunehmend in den „Boombranchen“ Technologie und Regenerative Energieerzeugung eingesetzt
• Die Silbernachfrage steigt seit Jahren stetig an
• Das Silber-Goldratio ist historisch gesehen mit etwa 85:1 relativ hoch und sollte sich deutlich reduzieren
• Der Silberpreis reagiert meist mit Zeitverzug auf die Bewegungen beim Goldpreis und dies mit „einem ordentlichen Hebel“

Silber hat insofern erhebliches Potential bis zu seinem Höchstpreis nahe 50 US-Dollar aus den Jahren 1980 und 2011. Doch wie können Anleger davon profitieren, ohne zu sehr ins Risiko zu gehen? Silberwerte direkt kaufen?

Eine risikoreduzierende Möglichkeit besteht im Verkauf gedeckter Puts auf den Silber-ETF „Global X Silver Miners ETF“ mit dem Symbol „SIL“. Dieser ETF umfasst 34 weltweit tätige Silberunternehmen. Das Risiko eines Einzelinvestments lässt sich dadurch umgehen. Zudem kann der Investor unter Mitnahme der vereinnahmten Optionsprämie und der Wahl eines „günstigeren Basispreises“ einen Puffer einbauen und seinen Einstiegspreis reduzieren. Gleichzeitig senkt er sein Risiko, sollte der Silberpreis sowie die Silberaktien doch noch korrigieren.

Wie kann man dieses risikoreduzierendes Investment umsetzen?

Global X Silver Miners ETF: Kurs 37,02 US-Dollar; Volatilität (Put mit Basis 37, Laufzeit bis 18.10.2024) 43,3 %; Verkauf des Puts mit Basis 37 US-Dollar und Laufzeit 18.10 2024, d.h. 22 Tage;

Die theoretische annualisierte Rendite läge bei 65,5 Prozent. Allerdings unter der Voraussetzung, Sie könnten im Idealfall diese Aktion mehrmals im Jahr unter den gleichen Bedingungen durchführen. Pro Kontrakt (100 Aktien) müssen Sie 3.700 US-Dollar hinterlegen – dies dient der Sicherheit, dass Sie die Aktien im Falle des Kursrückgangs unter dem Basispreis aufnehmen können.

Was sind (Put-) Optionen?

Optionen sind Rechte (Verpflichtungen für den Verkäufer) des Käufers beispielsweise eine Aktie zu einem festgelegten Preis und Laufzeit beziehen oder abgeben zu dürfen. Eine Put-Option ermöglicht es dem Käufer, einen Titel innerhalb eines festgelegten Zeitraums zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Der Verkäufer der Option, der eine Stillhalterposition einnimmt, erhält dafür eine Prämie, die er unabhängig von der Kursentwicklung behält.

Die Vorteile des Verkaufs gedeckter Puts

Wenn Sie optimistisch in Bezug auf die zukünftige Kursentwicklung der Silbertitel sind, und sich risikomindernd in diesen Titeln engagieren möchten, können Sie einen Put unter dem aktuellen Preis verkaufen. Sinkt der Aktienkurs unter den Basispreis, sind Sie immer noch im Vorteil, da Sie die Prämie erhalten und einen niedrigeren Einstandspreis beim Bezug der Aktien erzielen.

Folgende Szenarien sind möglich:

1. Der Global X Silver Miners ETF-Preis bleibt stabil und fällt bis zum Laufzeitende nicht unter den Basispreis von 37 US-Dollar. Die Option verfällt wertlos – Sie behalten die Prämie und könnten erneut Optionen verkaufen, je nach Einschätzung.
2. Der Silberwerte-ETF steigt im Kurs weiter: Sie behalten auf jeden Fall die Prämie, könnten aber bei direktem Aktienkauf potenziell eventuell mehr profitiert haben – das ist der einzige „Wermutstropfen“.
3. Der Silber-ETF sinkt unter den Basispreis von 37 US-Dollar: inklusive der Optionsprämie und dem tieferen Bezugspreis der Aktien zu 37 US-Dollar gegenüber dem höheren Aktienpreis haben Sie einen „verbilligten“ Einstand von derzeit etwa 5 %. In diesem Falle könnten Sie auch entsprechende gedeckte Calls mit höheren Basispreisen verkaufen und wieder Optionsprämien verkaufen.

Fazit:

In jedem Fall haben Sie Ihr Risikoprofil gegenüber dem Direktkauf der Aktien gesenkt, indem Sie Puts verkaufen und zudem von der hohen derzeitigen Volatilität profitieren.

• Durch den Verkauf von gedeckten Optionen, sei es Puts oder Calls, verfolgen Sie stets eine vorsichtigere Variante als den Direktkauf bzw. Besitz des Wertes (Underlying) selbst
• Sie sollten stets dem „veroptionierten Titel“ eine Kurschance nach oben – zumindest eine Seitwärtstendenz – beimessen, egal ob beim Call- oder Put-Verkauf
• Empfehlenswert nur gedeckte (cash auf dem Konto bzw. „das Underlying“ im Depot) Optionen zu verkaufen und zu diversifizieren
• Die vereinnahmte Optionsprämie bleibt Ihnen in jedem Fall
• Beim Verkauf eines Puts mit einem Basispreis unter dem Aktuellen, sinkt bei Ausübung Ihr Einstandspreis
• Je höher die Volatilität, desto höher die erzielbare Prämie
• Je kürzer die Laufzeit, desto prozentual höher die erzielbare Prämie p.a.
• Je näher der gewählte Basispreis zum aktuellen Preis, desto höher die Prämie
• Die Zeit arbeitet stets für Sie, denn der sogenannte Zeitwert (Teil der Optionsprämie beim Verkauf der Option) sinkt gegen Laufzeitende auf „0“
• Die Laufzeitwahl und der Basispreis sind nach Risikoneigung und Erwartungshaltung frei wählbar, soweit diese an den Optionsbörsen, standardisiert angeboten werden

Unser Gastautor Eckart Keil betreute seit 1995 erfolgreich internationale Aktien- und Rentenfonds mit Optionsstrategien. Zu seinen beruflichen Stationen zählen u.a. die DZ Bank und die FIDUKA-Depotverwaltung. Zudem gründete und beriet er eigene Fonds im Rohstoffsektor. Keil arbeitete u.a. mit André Kostolany, Gottfried Heller und Dr. Jens Ehrhardt zusammen, bei denen er eine antizyklische, wertorientierte Anlagephilosophie “erlernte”. Seit 2011 ist Keil als freier Berater in der Vermögensanlage mit Schwerpunkt Portfoliostrukturierung und Renditesteigerungsstrategien, vornehmlich Prämiengeschäfte, tätig.

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